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　　7月7日，税友股份公告，公司控股鼓励宁波念念驰拟减握公司不跨越3%股份。受此音书影响，公司股价7月7日大跌超9%。7月8日，公司股价握续低迷，收盘跌幅为2.21%。

　　上海证券报记者刺目到，这已是本年以来，宁波念念驰第二次抛出减握筹画。本年2月，跟随公司股价握续飞腾，宁波念念驰抛出本年首个减握筹画。4月下旬减握筹画实施完成，宁波念念驰减握约2%的上市公司股份，减握总金额达3.52亿元。

　　而在大鼓励高位减握布景下，税友股份筹画功绩却永远保管在“增收不增利”的景色。

　　大鼓励抛减握筹画

　　据公告，本次减握系控股鼓励宁波念念驰出于本身资金需求，筹画减握公司股份不跨越1220.29万股，即不跨越公司总股本的3%。其中，拟通过辘集竞价阵势减握不跨越406.76万股，占公司总股本的比例不跨越1%；拟通过巨额交往减握不跨越813.53万股，占公司总股本的比例不跨越2%，减握期限为自公告露出之日起15个交往日之后的3个月内实施。

　　公告浮现，当今，宁波念念驰握有公司股份2.15亿股，均为IPO前得到，占税友股份总股本52.85%；宁波念念驰及一致步履东谈主统共握有公司股份3.07亿股，占公司总股本75.54%。

　　或受控股鼓励减握音书影响，公司股价大跌。税友股份7月7日收报38.86元，跌9.08%，盘后登上龙虎榜。从成交情况来看，前五大卖出贸易部累计卖出金额为9433.61万元。其中，第一大机构专用席位净卖出3817.75万元，沪股通专用净卖出2838.69万元。

　　二季度已减握3.52亿元

　　记者发现，这已是宁波念念驰年内第二次抛出减握筹画。

　　本年2月18日税友股份公告，公司控股鼓励宁波念念驰筹画减握公司股份不跨越813.53万股，即不跨越公司总股本的2%。其中，拟通过辘集竞价交往阵势减握不跨越406.76万股股份，拟通过巨额交往阵势减握不跨越406.76万股。

　　本年4月21日，税友股份公告，宁波念念驰减握筹画已实施收场，减握数目为813.52万股，减握比例为2.0%，减握价钱区间为40.02元/股—50.76元/股，减握总金额为3.52亿元。本次权柄变动后，宁波念念驰握股比例由54.21%下落为52.85%。

　　永远“增收不增利”

　　税友股份一直聚焦财税数字化规模，当今已酿成了数智财税、数字政务两伟业务板块。

　　查阅税友股份积年财报，上市以来其主营收入逐年小幅爬升，但净利润却永远下滑，呈现增收不增利的怪状；而况公司现款流、金钱欠债表之间也存在一定的失衡。

　　具体来看，2021年至2023年，税友股份分辩终结贸易收入16.05亿元、16.98亿元、18.29亿元，终结净利润2.31亿元、1.44亿元、8338.55万元，终结扣除非平庸性损益后的净利润1.75亿元、1.01亿元、6057.6万元，净利润和扣非净利润相接三年下滑。

　　至2024年，税友股份终结贸易收入19.45亿元，同比增长6.38%；终结净利润和扣非净利润分辩为1.13亿元、8216.87万元，同比增长35.01%、35.65%，固然打了一个“翻身仗”，但较2020年IPO前水平仍下滑62.7%。

　　到2025年一季度，公司终结贸易收入4.49亿元，同比增长23.72%；终结净利润和扣非净利润分辩为2474.57万元、2164.07万元，同比减少24.5%、19.93%，再度出现增收不增利的情况。

　　同期，税友股份一季度筹画现款流净额为-3.70亿元，与净利润产生背离。公司透露注解为“加大生态探索及高价值处事履行”，但现款流恶化可能影响业务可握续性。

　　税友股份2025年第一季度论说

　　再看税友股份的应收账款，自2021年仅约1.06亿元起步，到2024年底已增至1.73亿元，到本年一季度攀升至2.45亿元，增速认识跨越主营收入。以2024年财报数据盘算，固然其应收账款规模仅占19.45亿元贸易收入的8.9%，但却高达昔日净利润的153%。

　　此外，税友股份应收账款回笼速率出现放缓，盘活天数由2023年的31.71天拉长至2024年的41.87天，盘活恶果的下滑或折射筹画质料的隐忧。

　　在控股鼓励发布减握筹画、且窗口期与功绩高点重合的布景下，高企且络续恶化的应收账款无异于一把悬在股价上方的“达摩克利斯之剑”，既明示着税友股份对客户信用管控的粗疏，也为潜在的利润“虚胖”埋下伏笔。

　　税友股份似乎亦然当下“AI观念股”的典型缩影：工夫叙事丽都，财务根基却日益脆弱。当控股鼓励经受在估值高点握续套现，阛阓需要警惕的将不仅仅功绩变脸。

包袱剪辑：杨红卜