中信证券发布研报称，同程旅行（00780）近日晓喻以24.97亿元全资收购万达旅店解决（香港）公司，进一步完善其旅店解决业务布局。这次收购看法万达酒管接受轻钞票运营花式，当今解决204家高端及豪华旅店，并领有1700万高端会员资源，与艺龙酒管现存会员体系变成邃密互补。中恒久来看，公司核心OTA业务有望凭借流量上风和本领赋能握续领跑行业，公司有望通过内生外延发展的PMS、旅行社、旅店解决等新业务助力公司从OTA平台逐渐转型概括出行行状平台，督察“买入”评级。

　　从估值角度看，本次收购对应2023年EV/EBITDA

　　9.5倍，处于华住和锦江等可比公司估值核心，磋商到万达酒管在高端旅店商场的品牌稀缺性，交游订价具备合感性。预测收购完成后，万达酒管每年将为同程孝敬超2亿元的增量税前利润。同程自2021年起加快布局旅店解决业务，通过本次收购生效补全了其在豪华及高端旅店商场的空缺，使艺龙酒管科技变成了从经济型到豪华、从有限行状到全行状的好意思满品牌矩阵。

包袱裁剪：史丽君